M1、M2增速回升 央行或将重点关注信贷质量
央行11日公布的3月份货币信贷数据显示，广义货币供应量（M2）同比增长25.51%，比上月末高5.11个百分点；狭义货币供应量（M1）同比增长17.04%，比上月末高6.41个百分点。央行纪委书记王洪章11日在接受记者采访时表示，适度宽松的货币政策基调将一直持续，不会改变。
企业生产活动有所反弹
数据显示，3月份M2增幅远高于年初设定的2009年17%的增长目标，而M1增幅也大幅回升至去年5月份的水平，较今年1月份的最低值6.68%上升了10.36个百分点。
部分业内人士认为，M1增幅的大幅回升，表明企业生产活动有所反弹，说明信贷已经越来越多地向实体经济中转移。3月份全国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，高于上月3.4个百分点，制造业采购经理指数已连续4个月回升。
此外，M1、M2之间的剪刀差较上月继续收窄，但仍处于较高的水平，也表明存款定期化倾向依然明显。中央财经大学证券期货研究所所长贺强指出，M1虽然在高速增长，但目前M1与M2之间的差距仍然较大，这说明投资相对于过去仍然偏冷。
一季度以来，由于信贷猛增，银行体系流动性十分充裕。为此，央行也加大了现金回笼力度。数据显示，一季度净回笼现金473亿元，同比多回笼785亿元，而去年同期，央行净投放现金312亿元。这使得市场上有观点认为货币调控正趋向“松中有紧”，对于未来货币政策的基调判断出现了变化。“央行的货币政策更加难以取舍，充裕的资金面或使得央行近期暂缓****更加宽松的政策。”一位宏观经济分析师认为。
一位业内人士在接受记者采访时表示，尽管不少人对于3月份的货币信贷数字觉得震惊，但其实这个数字不仅不可怕，而且还是很必要的。他认为，现在的数据有企稳回暖的迹象，但是并没有很明显的重新增长的态势，货币乘数和货币效率降低是造成这一现象的主要原因。因此，信贷投放还应继续。他认为，目前也不宜改变现有政策，过早开始紧缩。
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